“新机·新局·新使命”2020金牛资产管理论坛在沪举行

　　中新网上海新闻8月22日电（李秋莹）8月21日至22日，由中国证券报社主办，主题为“新机·新局·新使命”的2020金牛资产管理论坛在上海成功举行，“把握投资新机遇”金牛分享会、国信证券杯·第十一届中国私募金牛奖颁奖典礼、第四届中国海外基金金牛奖颁奖典礼、第十七届中国基金业金牛奖颁奖典礼均圆满落幕。上海市委常委、副市长吴清，海南省副省长沈丹阳，以及来自监管部门、公募基金、银行、券商、保险等机构的嘉宾与业内人士参加了相关活动。与会嘉宾认为，下半年中国经济有望延续复苏，A股市场结构性机会丰富。中国资产具备全球吸引力、外资将长期增配。对于资管行业而言，在居民财富配置再平衡过程中，行业发展迎来新机遇，空间广阔。

　　经济复苏支撑下半年行情

　　中国宏观经济研究院副院长毕吉耀表示，从短期看，上半年经济稳定转好为下半年持续复苏奠定了坚实基础。3月份以来，主要宏观经济指标都出现明显回升或降幅收窄，二季度经济实现了恢复性增长，说明中国经济有很强的韧性和自我调整能力。随着围绕“六稳”“六保”出台的一系列政策措施的进一步落实和政策效应的进一步显现，下半年中国经济大概率将保持稳步复苏态势。

　　泓德基金总经理王德晓在主题演讲中指出，目前经济已处在快速复苏阶段、货币利率大幅下降、资金相对充裕等都为资本市场的发展带来较好条件。当前资本市场估值并不算高，也意味着资本市场整体风险处于较低水平。

　　具体到下半年市场走势，中欧基金成长组投资总监周应波认为，下半年A股可能更偏中性，但考虑到整个市场容量比较大，行业比较多，一些结构性机会依然存在，可以在确定性比较高的方向上寻找机会，同时兼顾估值的安全性。银华基金董事总经理李晓星进一步指出，目前市场主要有三个值得关注的风险：流动性、外围因素以及疫情。流动性方面，国内流动性不会变得更宽松，股票整体估值难以继续提升，需要寻找一些业绩增速快的公司，赚业绩增长的钱；海外流动性在失业率恢复到正常水平之前不会有明显收缩。外围环境也无法成为市场的核心驱动因素。疫情方面，疫苗生产已经在路上，也无法成为影响市场的核心因素。整体看，这三个因素不会对市场构成大的风险。

　　外资将长期增配中国

　　中国资产具备全球吸引力、外资将长期增配是与会嘉宾的共识。瑞银资管亚太区主管殷雷表示，从全球视角而言，中国市场具有巨大的吸引力，看好中国市场的长期投资潜力。中国的市场规模很大，中国GDP占全球GDP的比重也逐年提高。但是，海外投资者对中国资产的持有比例实际上非常低；还有中国资产在MSCI全球指数里的占比只有4%。过去几年，全球资金确实慢慢在投向中国，未来还有更大的增长空间。

　　重阳投资总裁王庆认为，与欧美国家比较，中国无论在经济增速还是在利差上都有巨大优势，近期中国国债收益率与美国收益率的利差也创出历史高点。在这一背景下近段时间以来，美元指数开始出现走弱的迹象，这可能是一个趋势的开始。进一步从历史对比来看，美元走弱时，新兴市场国家股票市场明显优于发达市场。王庆同时指出，放在全球范围内来看，中国的潜在优势以及中国所做的正确事情，未来可能会体现在人民币资产的重估上，体现在人民币汇率对美元汇率的升值上。在更大的宏观背景下，投资者有理由对未来的中国股票市场和中国资产价格前景保持信心。

　　高毅资产首席投资官邓晓峰表示，当前可以看到海外资金持续加大对中国资产投资和配置，这背后深层次原因来自于中国经济的增长、中国产业的发展、中国一大批公司实现的快速增长等多方面原因，并由此为投资者创造并带来巨大的价值和财富。这些增长和财富价值创造，是境外资金流入的一个根本原因。而这样的“原生价值”创造过程、资本市场资源配置推动产业发展的过程，会在相当长的时间之内成为我国资本市场比较好的发展根基。在这样的大环境之下，资管行业也会有比较好的发展机会。

　　贝莱德中国首席投资官陆文杰则指出，新冠肺炎疫情和全球形势的演变使得劳动力市场结构发生变化，同时企业运营和投资上更加注重抗跌性以及全球化放缓。中国在这些结构性变化中有一些非常积极的应对，带来很多新的投资机会。凯丰投资董事长吴星表示，在当前的全球流动性环境下，包括债券在内的中国资产有非常好的性价比，该过程中资金会从欧美资产流向中国资产。

　　资管行业迎新机

　　就中国资管行业发展前景，与会嘉宾认为，在居民财富配置再平衡过程中，资管行业迎来新机遇，发展空间广阔。

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